Bonds: definition and earning opportunities

Облигации представляют собой привлекательный инструмент для новичков на финансовом рынке. Мы рассмотрим различные типы облигаций, методы расчета доходности, их преимущества и риски, о которых стоит помнить.

Что такое облигации?

Облигации являются по сути долговыми обязательствами. Их выпускает эмитент - будь то компания, нуждающаяся в средствах, или государство. Люди, приобретая облигации, фактически предоставляют свои средства взаймы этому эмитенту в надежде на получение определенного дохода. При покупке обычно известны сумма инвестиции, сроки и размеры платежей. Это отличает облигации от других видов ценных бумаг. По истечении срока облигации погашаются, т.е. эмитент выплачивает их номинальную стоимость. Также существуют бессрочные облигации, где эмитент обязуется выплачивать доход регулярно, но может не погашать основную сумму. Он также может иметь право выкупить их по номиналу в определенные даты, например, каждые пять или десять лет. Помимо государственных и корпоративных облигаций, существуют инвестиционные и структурные. Эти облигации выпускаются финансовыми учреждениями, которые инвестируют средства не в свое развитие, а в другие фондовые инструменты. Это более сложные продукты, где покупатели оценивают не только перспективы конкретной компании, но и всей инвестиционной стратегии. Инвестиционные и структурные облигации считаются сложными, так как доходность по ним обычно непредсказуема. Иногда владельцы даже могут получить при погашении сумму меньшую, чем номинальная. Однако основным риском для инвестора является банкротство эмитента. В этом случае возможна потеря всей вложенной суммы, так как, в отличие от депозитов, облигации не защищены системой страхования вкладов.

Варианты облигаций: обзор и характеристики

Рынок облигаций предлагает широкий спектр инструментов, различающихся по разным параметрам.

По эмитенту:

1. Государственные облигации: выпускаются странами или региональными властями для покрытия бюджетного дефицита. 2. Муниципальные облигации: выпускаются местными органами самоуправления для финансирования различных проектов. 3. Корпоративные облигации: выпускаются компаниями для привлечения средств на свое развитие. 4. Инвестиционные и структурные облигации: выпускаются банками, брокерами и управляющими компаниями для инвестирования средств в другие ценные бумаги с получением комиссии.

Также частные компании могут выпускать коммерческие облигации, которые распространяются по закрытой подписке.

По форме выплаты дохода:

1. Процентные (купонные) облигации: обеспечивают проценты от номинальной стоимости, которые могут выплачиваться один или несколько раз. 2. Дисконтные облигации: покупаются ниже номинальной стоимости и погашаются по номиналу, что позволяет получить прибыль. 3. Облигации с индексируемым номиналом: номинал изменяется в зависимости от определенных показателей, например, инфляции. 4. Облигации со структурным доходом: доход не фиксирован и зависит от определенных условий, установленных заранее.

По сроку погашения:

1. Краткосрочные облигации: срок погашения менее года. 2. Среднесрочные облигации: срок от 1 года до 5 лет. 3. Долгосрочные облигации: срок более 5 лет. 4. Бессрочные или вечные облигации: без установленного срока погашения.

По валюте выпуска:

1. Рублевые облигации. 2. Валютные облигации (еврооблигации).

По конвертируемости:

1. Конвертируемые облигации: могут быть обменены на другие ценные бумаги этого же эмитента. 2. Неконвертируемые облигации: не подлежат обмену на другие ценные бумаги.

По обеспеченности:

1. Обеспеченные облигации: обеспечиваются активами эмитента или поручительством другой компании. 2. Необеспеченные облигации: не имеют специального обеспечения и являются менее надежными.

По способу обращения:

1. Облигации со свободным обращением: могут свободно продаваться и покупаться на рынке. 2. Облигации с ограниченным обращением: имеют ограничения на продажу или покупку, либо доступны только для квалифицированных инвесторов.

Какие облигации подходят для новичков в инвестировании? Новички на рынке могут безопасно начать с торговли государственными облигациями Российской Федерации (ОФЗ) с фиксированным доходом или вложиться в корпоративные облигации с высоким кредитным рейтингом «ААА». Для покупки облигаций с низким кредитным рейтингом, структурных облигаций или облигаций со структурным доходом, требуется прохождение специального тестирования. Тесты помогут определить, осознаете ли вы особенности и риски этих инструментов, и решить, готовы ли вы вкладывать в них деньги. Для каждого вида рискованных облигаций предусмотрены отдельные тесты. Некоторые брокеры или управляющие компании требуют прохождения тестирования лишь однажды перед первой сделкой, но если вы обратитесь к другому посреднику, вам придется пройти тест заново. Тестирование проверит ваш уровень знаний об инструменте, например, вам может потребоваться выбрать верное определение кредитного рейтинга или рассчитать объем выплат по структурной облигации. Чтобы успешно пройти тест, необходимо правильно ответить на все вопросы. Для подготовки к тестированию рекомендуется получить обучение. Где и как получить знания о фондовом рынке, можно узнать в статье "Где учиться инвестировать". Стоит отметить, что некоторые облигации, например субординированные и большая часть структурных, доступны только для квалифицированных инвесторов. Если у вас нет такого статуса, вы не сможете приобрести их даже после прохождения тестирования. Какие налоги платит владелец облигаций? Подоходный налог придется заплатить с купонного дохода, который автоматически рассчитывает и удерживает эмитент или депозитарий, а также с дохода от продажи облигаций, который удерживает брокер, если сделка проводилась через него. НДФЛ с купонного дохода необходимо отчислять всегда. Однако с дохода от продажи облигаций налог не взимается при определенных условиях: если облигации были приобретены на бирже, их держали более трех лет, и доход от разницы в цене не превышает 3 млн рублей за год. Если деньги были вложены в облигации через индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), возможен налоговый вычет.

Какие риски могут возникнуть у владельца облигаций?

Инвестирование всегда сопряжено с риском. Приобретая облигации, важно учитывать следующие аспекты:

1. Риск дефолта: возможность того, что эмитент обанкротится и не сможет выполнить свои обязательства перед инвестором. Обеспеченные облигации снижают этот риск, так как владелец имеет шанс вернуть деньги благодаря залогу или гарантии.

2. Риск реструктуризации обязательств: возможность изменения условий облигаций эмитентом, включая сроки погашения и размер купонных выплат.

3. Риск ликвидности: возможность того, что облигации будут сложно продать по справедливой цене перед сроком погашения, особенно если у эмитента возникли финансовые проблемы или это малоизвестная компания.

4. Процентный риск: возможность уменьшения доходности облигаций из-за изменения рыночных ставок. Например, если проценты на рынке вырастут, облигации с фиксированным доходом могут стать менее привлекательными.

5. Инфляционный риск: возможность того, что инфляция превысит доходность по облигации, что приведет к потере реальной стоимости вложений.

6. Риск блокировки: в период санкций могут возникнуть ограничения на оборот иностранных ценных бумаг, что может затронуть и владельцев облигаций.

7. Риск структурных облигаций: здесь речь идет о возможности получения меньшей суммы в момент погашения облигаций, если соблюдены определенные условия, что делает этот вид инвестиций особенно рискованным.

Инвесторы должны быть готовы к потере денег, особенно при рассмотрении структурных облигаций, где риск убытков может быть значительным.

Как уменьшить риски инвестирования в облигации?

Важно помнить, что снижение риска часто связано с уменьшением потенциальной доходности. Это фундаментальный закон рынка.

Самыми безопасными для начинающих инвесторов могут быть государственные облигации, такие как облигации федерального займа (ОФЗ), выпускаемые Министерством финансов. Хотя доходность таких облигаций обычно невелика, она обычно превышает уровень инфляции.

Также относительно безопасными могут быть облигации крупнейших российских компаний с высоким кредитным рейтингом, например, «ААА», и средней доходностью.

Если вы готовы принять больший риск, можно рассмотреть вложения в более доходные облигации среднего качества, оцененные на уровне «В». Однако следует помнить о рисках дефолта, реструктуризации и ликвидности.

Перед приобретением облигаций важно изучить финансовое состояние эмитента. Просмотрите новости и анализируйте финансовую отчетность, которая доступна на сайтах бирж и информационных агентств. Следите за эмитентом и после покупки облигаций.

Также стоит внимательно изучить условия выпуска облигаций, включая периодичность выплат и механизмы погашения. Узнайте, может ли эмитент досрочно погасить облигации, и какие организации будут осуществлять выплаты и публиковать важную информацию.

Плюсы и минусы облигаций:

Плюсы:

- Облигации обычно приносят доход выше, чем банковские депозиты, и этот доход обычно заранее известен. - Риски облигаций с фиксированным доходом обычно ниже, чем у акций и других ценных бумаг. - Облигации с высоким рейтингом часто имеют стабильную стоимость и могут быть легко проданы близко к номинальной цене. - Инвестирование через ИИС позволяет получить налоговый вычет.

Минусы:

- Облигации не защищены системой страхования вкладов, как другие инвестиции на фондовом рынке. - Доходность надежных облигаций обычно невысока по сравнению с более рискованными активами. - Риски потери дохода или убытков при инвестировании в структурные облигации могут быть значительными и трудными для оценки.

Выбор наиболее подходящих облигаций зависит от инвестора и его уровня комфорта с риском. Diversification, то есть разнообразие вложений в бумаги разных компаний и отраслей, может помочь снизить риск и увеличить потенциальную доходность.